四季報の読み方を学ぶ｜実務で使える活用法【基礎編】

四季報はファンダメンタルズ分析において情報源としての必須アイテムです。

投資家としての必要な知識を前提に構成されていますが、就活生や新社会、学生にもご活用いただける内容です。

この記事で読み方をマスターすれば、社会に対する見方も変わることでしょう。

投資家のバイブルから情報を読み取る

『会社四季報』は、企業の四半期決算シーズンに合わせて年に4回発刊されます。

発売日は3月、6月、9月、12月の各月の15日ごろに書店等で入手できるようになります。

ちなみに四半期シーズンとは企業決算日（多くは3月末決算）を基準に、1年間を1月～3月、4月～6月、7月～9月、10月～12月の期間に分割したものです。

四季報に掲載されている情報量は多いですが、一つずつ整理して見ていけば難なく処理していけます。

まずは、基本をしっかり押さえていきましょう。

次の画像は、特に注目したい項目についてナンバリングしたものです。

用語の意味とともに解説していきます。

①証券コード・社名

②本文記事

③本社・時価総額順位

市場の名称		四季報での表記
東京証券取引所	一部	東京
	二部	東京2
	マザーズ	東京マ
	ジャスダック	JQ
名古屋証券取引所	一部	名古屋
	二部	名古屋2
	セントレックス	名古屋セ
福岡証券取引所	ー	福岡
	Q-Board	福岡Q
札幌証券取引所	ー	札幌
	アンビシャス	札幌ア

株式を流通させる場所が証券取引所（市場）になります。

日本で最も大きな取引所は東京証券取引所で、株主数や時価総額などに応じて、一部・二部に分かれています。

また、新興企業向けの市場としてマザーズがあります。

なお、東京証券取引所は2022年に『プライム市場・スタンダード市場・グロース市場』の３つに区分が変更されます。

• 東京証券取引所の新市場区分基準を解説
  2022年4月に新たに３区分されるプライム市場、スタンダード市場、グロース市場の基準や新制度の目的を解説しています。
  新制度の目的から投資のヒントも見出すことができるでしょう。

投資家は、証券会社を通して各市場に上場している株を売買します。

東証や大証、ジャスダックに上場している銘柄は、どの証券会社でも取り扱っていますが、名証・札証・福証・アンビシャス・Q-boardの銘柄については取り扱ってない場合もあります。

大抵の企業の株式はは、東証かジャスダックなので参考程度で良いでしょう。

④直近の業績

売上高や利益など、会社の業績である『損益計算書』の数値が数年分掲載されています。

基本的に、企業が発表する『決算短信』の実績に基づいた数値です。

合わせて四季報による今期と来期の予測数値が載せられます。

一番下の段は、会社が発表した業績予測です。

冒頭にある
『連』は、連結決算
『中』は、中間決算（第二四半期決算）
『四』は、第一四半期・第三四半期決算
『会』は、会社発表の業績予測
という意味であり、このほかに
『単』:単独決算
というものもあります。

後に続く『13.3』といった数字は、決算期を表すものです。

この場合は2013年3月期（2012年4月から2013年3月までの1年間）という意味です。

売上高	営業上の収入
営業利益	売上高－売上原価－販売費及び一般管理費 で算出される本業で稼いだ利益を表す
経常利益	営業利益＋営業外利益（受取利息や受取配当金など）－営業外利益（支払利息など） で算出される企業活動全体の収益性を示す指標といえる
純利益	税引き前利益－法人税等 で算出される最終利益。純益、当期利益とも呼ばれる。
1株益	一株当たりの純利益。純利益を発行済み株式数で割ったもの
1株配	1株当たりの年間配当額。

時系列に並べられた業績推移のチェックポイント

業績欄では、売上高や経常利益が前期・今期・来期と拡大傾向（または縮小傾向）に推移しているかをチェックしましょう。

新年度予測値が出ているかどうかも確認します。

本決算を終えた次の四季報には、新しい年度の予測値が加わります。

特に新年度の予測値は注目度が高いため、サプライズ要因として株価に反映されることがあります。

⑤配当

配当でチェックしておきたいポイント

配当額を前の期より増やすことを『増配』と言います。

増配の発表も株価が上がる要因になります。

基本的には何年にも渡って増配しているような企業は、継続的な成長を実現しているということであり、かつ株主への利益還元に積極的な企業として評価できます。

※すべての企業が、増配しているからと言って『継続的な成長と利益還元に積極的である』と評価できるわけでありません。

⑥矢印は短期的な業績変動を表す

記号	↓ ↓ 大幅減額	↓ 減額	→ 前号並み	↑ 増額	↑ ↑ 大幅増額
前号からの今期 営業利益の修正率	30％以上 の減少	5～30％ の減少	5%未満の増加 又は減少	5～30％ 未満の増加	30％以上 増加

⑦会社の財務状況

【指標等】では、どれくらい効率よく経営を行っているのかがわかる指標が載っています。

• ROE
  自己資本利益率のことで、株主から預かった資本を元手に『どれくらい利益を生み出すことができたか』を図る収益力の指標です。
• ROA
  純資産利益率のことで、会社が土地や建物、工場、現金などの資産を使って『どれくらい利益を生み出したか』を表す指標です。

【キャッシュフロー】では、現金の増減など、お金の流れを表すデータを掲載しています。

• 営業CF
  本業による現金収支です。
  設備投資があまり必要ない企業であれば、営業利益や経常利益の0.6倍程度です。
  製造業のように設備投資が必要な企業は、営業利益や経常利益の1倍程度が標準的です。
• 投資CF
  設備投資や企業買収などに伴う現金収支です。
  大抵の場合は赤字であり、営業CFの範囲内に収まっていれば理想と言えるでしょう。
• 財務CF
  資金調達活動に伴う現金収支です。
  プラスであれば、借金による現金借入額が増加している可能性があります。
  逆にマイナスであれば、借金の返済といったケースが考えられます。

⑧資本異動

⑨株式チャート

チャート欄には月足チャートが表示されます。

直近数年分の株価の動きを大まかに把握することができます。

右側の株価指標欄には、基本的な指標が記載されています。

• 予想PER
  株価を一株当たり純利益（EPS）で割ったものです。
  数値が低いほど、割安と考えます。
• PBR
  株価を一株当たりの純資産（BPS）で割ったもので、割安を測る水準です。

最後に、本記事読み終えた投資家を目指す読者にメッセージ

当記事にまとめられた四季報の読み方は、基本的事項をまとめたものにすぎません。

また一部の項目について詳しい話は記載せず、一般論だけを述べたものも含まれています。

一つ一つの四季報に記載されている項目の数値を正確に読み取ることが、投資家にとっては必要不可欠です。

『この数値とこの数値が良いからこの企業の株は買いだ』と安易に考えては決していけません。

　財務諸表から読み取れる数値に込められている意味や数字のカラクリを知ることで、会社の状況を真に捉えることができます。

数値はただの数です。

常にその数値にある背後を捉えるように、これからは意識していきましょう。

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